Dillon, Read & Co. – Niujorko investicinis bankas: UBS įsigijimas ir likimas

"Dillon, Read & Co." buvo Niujorke įsikūręs investicinis bankas. 1997 m. jį įsigijo "Swiss Bank Corporation", kurią 1998 m. savo ruožtu įsigijo UBS.

Trumpa įmonės istorija ir veikla

Dillon, Read & Co. buvo žinomas kaip tradicinis investicinis bankas, dirbęs kapitalo rinkose, vykdęs vertybinių popierių išleidimus (underwriting), konsultavęs susijungimų ir įsigijimų (M&A) srityje bei dalyvavęs rinkos formavimo ir tarptautinių finansinių sandorių veikloje. Per savo veiklos istoriją bankas kūrė ryšius su įmonėmis, vyriausybėmis ir investuotojais, o jo vardas tapo atpažįstamu JAV investicinių bankų bendruomenėje.

Perėmimai ir prekės ženklo panaikinimas

Po 1997 m. įsigijimo Dillon, Read tapo Swiss Bank Corporation (SBC) dalimi, o SBC 1998 m. susijungė su UBS. Po šių konsolidacijų tradicinis "Dillon Read" prekės ženklas palaipsniui buvo integruotas į platesnį UBS organizacinį tinklą ir 2000 m. jo pavadinimas oficialiai buvo panaikintas kaip atskiras prekės ženklas.

Dillon Read Capital Management (DRCM)

2005 m. birželį UBS įsteigė "Dillon Read Capital Management" (DRCM), kuriai vadovavo buvęs UBS investicinio banko vadovas Johnas P. Costas. Šis padalinys buvo sukurtas kaip alternatyvių strategijų ir vidaus valdomų investicijų platforma, dirbanti su struktūrizuotais kreditais, privataus kapitalo bei kitomis ne standartinėmis turto klasėmis. DRCM veikė labiau kaip vidinis investicinis fondas (proprietary/alternative investment unit), siekiantis generuoti papildomas grąžas naudojant UBS turto bazę ir ekspertizę.

Uždarymas ir priežastys

2007 m. gegužės 3 d. UBS paskelbė apie "Dillon Read Capital Management" uždarymą. Per pirmąjį 2007 m. ketvirtį šis padalinys patyrė 150 mln. Šveicarijos frankų nuostolių, daugiausia dėl statymų ant antrarūšių hipotekos paskolų sektoriaus Jungtinėse Valstijose. Dėl šių nuostolių bei strateginio sprendimo koncentruotis į pagrindinę turto valdymo veiklą, DRCM valdomas turtas buvo perkeltas į pagrindinį UBS turto valdymo verslą. Uždarymas taip pat atspindėjo didesnę rizikos valdymo ir portfelio kontrolės svarbą, kai finansų rinkos pradėjo rodyti spragas, susijusias su JAV būsto kreditų rinka.

Pasekmės ir platesnis kontekstas

DRCM uždarymas buvo vienas ankstyvųjų ženklų, kad antrarūšių hipotekos rinkos problemos gali turėti plačias pasekmes investicinių bankų balansams. Vėlesniais 2007–2008 m. mėnesiais UBS susidūrė su dar didesniais nuostoliais ir rašytinėmis vertėmis, o tai paskatino platesnį bankų sektoriaus problemų vertinimą bei didesnį dėmesį rizikos valdymui ir kapitalo stiprinimui. Daugelis buvusių Dillon Read ir DRCM darbuotojų tęsė karjerą kitose finansų institucijose arba kurdami specializuotas investicines įmones.

Laiko juosta (svarbiausi momentai)

Iki XX a. pabaigos – Dillon, Read & Co. veikė kaip savarankiškas Niujorko investicinis bankas.
1997 m. – įsigijimas Swiss Bank Corporation.
1998 m. – SBC ir UBS korporatyviniai pokyčiai (SBC įsiliejo į UBS).
2000 m. – "Dillon Read" vardas oficialiai panaikintas kaip atskiras prekės ženklas UBS struktūroje.
2005 m. birželis – įkurtas Dillon Read Capital Management (DRCM), vadovaujant Johnui P. Costai.
2007 m. gegužė – DRCM uždarymas po 150 mln. CHF nuostolių, valdomas turtas perkeliamas į UBS turto valdymą.

Palikimas

Dillon, Read & Co. pavadinimas dabar labiau vertinamas kaip istorinis pavyzdys investicinės bankininkystės evoliucijoje – nuo tradicinių merchant bankų iki didžiųjų tarptautinių finansinių konglomeratų. DRCM istorija primena apie rizikų, susijusių su sudėtingais kreditų produktais ir vidaus 'proprietary' investicijų veikla, svarbą bei apie tai, kaip greitai gali pasikeisti finansinių institucijų strategijos, reaguojant į rinkos sukrėtimus.