Vices & Virtues yra trečiasis studijinis grupės "Panic! at the Disco" albumas. Jis buvo išleistas 2011 m. kovo 18 d. įrašų kompanijų "Fueled By Ramen" ir "Decaydance Records" leidybose. Albumą prodiusavo ir miksavo muzikos inžinieriai Butch Walker ir John Feldmann. Albumas debiutavo ir pasiekė septintąją vietą Billboard 200 sąraše bei penktąją vietą "Billboard" skaitmeninių albumų sąraše. Pagrindinis albumo singlas "The Ballad of Mona Lisa" buvo išleistas 2011 m. vasario 1 d. Singlas pasiekė 84 vietą Billboard Hot 100 sąraše. Antrasis albumo singlas "Ready to Go (Get Me Out of My Mind)" buvo išleistas 2011 m. birželio 6 d. ir pasiekė 14 vietą Billboard Alternative Songs sąraše.
Albumo skambesys ženkliai skiriasi nuo ankstesnių dviejų studijinių leidinių — A Fever You Can't Sweat Out (2005) ir Pretty". Keista. (2008). Toks poslinkis įvyko daugiausia dėl grupės narių pasitraukimo: 2009 m. iš grupės išėjo Ryan Ross ir Jon Walker, todėl tolesnę kūrybą formavo Brendon Urie ir Spencer Smith. Nors albume jaučiamas atotrūkis nuo baroko pop ir psichodelinių elementų, kurie dominavo Pretty. Odd., jame taip pat yra grįžtančių idėjų iš debiutinio albumo — vyrauja elektroninės aranžuotės, sintezatoriai ir gitaros. Dalis kompozicijų pasižymi teatrališkumu, pop‑roko melodikomis ir tamsesnėmis, introspektyviomis temomis apie pagundas, kaltę ir asmenines kovas.
Po išleidimo kritikai albumą įvertino įvairiai: daugelis pagyrė Urie kaip atlikėją ir dainų autorių už vokalinį diapazoną ir brandesnį skambesį, o kai kam trūko ekscentrikos bei konceptualumo, buvusio ankstesniuose darbuose. Albumas taip pat patvirtino grupės transformaciją iš penkių narių projekto į du pagrindinius kūrėjus. Vices & Virtues paruošė dirvą tolesnei grupės evoliucijai, vedusiai prie kito studijinio albumo 2013 m.
Daina "Let's Kill Tonight" buvo išleista Jungtinėje Karalystėje 2012 m. pavasarį kaip singlas, susijęs su grupės Vices & Virtues Tour. Muzikinis vaizdo klipas buvo įkeltas 2012 m. vasario 10 d. oficialiame "Fueled By Ramen" "YouTube" kanale; jame matomas apie minutę ir dešimt sekundžių trunkantis grupės gyvas pasirodymas Londone. Turo metu "Panic! at the Disco" pristatė naujas dainas gyvai, dažnai maišydami jas su repertuaru iš ankstesnių albumų, ir pasirodė įvairiuose festivaliuose bei kaip pagrindiniai vakaro atlikėjai keliose šalyse.
Trumpai apibendrinant, Vices & Virtues žymi reikšmingą grupės pokytį: tiek kompozicinę kryptį, tiek sudėties pasikeitimą. Albumas parodė, kad "Panic! at the Disco" sugeba išlikti aktualūs ir kūrybiškai adaptuotis, išlaikydami savo teatrališką identitetą kartu su labiau pop/rock orientuotu skambesiu.